点位逼近今年低点，芯片还有下一轮行情吗？

芯片行情经历过上半年AI带来的高光时刻后，随即开启了一波震荡回调。以上证科创板芯片指数为例，截至8月15日，指数点位收于1226.43点，逐渐逼近今年以来的最低点1112。芯片行情是否止步于此，还有下一轮吗？

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数据来源：Wind，截至20230815，注：上证科创板芯片指数基日（20191231）以来年度涨跌幅分别为58.43%、6.87%、-33.69%。

AI狂热“退烧”，驶入产业航海时代

ChatGPT的横空出世快速在全球范围内掀起AI投资的狂潮，所有与AI相关的行业都受到资金的狂热追捧。作为AI模型“发动机”的算力芯片，遭到各方哄抢，带动芯片行情风头一时无二。但随着ChatGPT的访问量增速出现下滑，AI投资热情暂时冷却。

虽然目前狂热情绪“退烧”，但并不意味着AI的机会终结，最初的兴奋劲儿之后，AI正驶入产业“大航海”时代，从最初的聊天、作画等通用玩法走向工业制造、金融、物流、政务管理、医药研发等更具象化的场景。未来千行百业都将享受到AI技术带来的好处，AI应用的需求将更加刚性。届时，AI芯片的需求也将更广泛、更持久，提升芯片行业景气度。

产业周期筑底，翻身有望

如果说之前芯片的一轮行情主要驱动力是AI，那么下一次的机会，则是在芯片行业周期运行规律上。芯片是一个周期成长性行业，随着大厂减产、库存消化，叠加光伏储能、汽车电动化、智能化的推动，海外、国内半导体销售额均出现连续数月的稳定环比增长，本轮芯片产业周期已进入筑底期，有望今年达到周期拐点。投资者可以趁现在行情调整的机会，提前布局芯片下一轮上行周期的开启。

投芯片、选科创，更“成长”的芯片

上证科创板芯片指数所有成份股都来自科创板，科创板涨跌幅限制为20%，相比主板波动性更强。指数权重股集中在芯片设计、设备、制造、材料等创新纯度较高的环节，成长性凸显。今年以来，科创芯片指数的表现较市场其他传统芯片指数更佳。

A股芯片相关指数今年以来表现

数据来源：Wind，截至20230815，注：上证科创板芯片指数基日（20191231）以来年度涨跌幅分别为58.43%、6.87%、-33.69%。

相关主题基金：嘉实上证科创板芯片ETF（588200）、嘉实上证科创板芯片ETF联接基金（A类：017469；C类：017470）。

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